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Giorgio Cunto explicó que en el informe semanal realizado por Ecoanalítica ,se hizo un estudio sobre el subsidio cambiario entre 2005 y el 2018 en Venezuela:

• Subsidio cambiario: desde el 2003 en Venezuela existe el control de cambio y para poder acceder a divisas los venezolanos deben pasar por una batería de mecanismos oficiales. Durante el 2005 y 2018: se realizaron al menos, 10 mecanismos diferentes incluyendo diferentes tasas y procedimientos. Se puede resumir que se debe  realizar una petición formal para acceder a tasas preferenciales de divisas.

Es decir, cuando se liquidan dólares en estos diferentes sistemas se hace a una tasa que son usualmente menor a las tasas fijadas en los mercados libres. La diferencia entre las tasas fijadas y las tasas libres corresponde a la porción de dólares que asume como un costo el Estado. Todo aquel venezolano que adquiere dólares con estos mecanismos, será económico.

El subsidio se podría entender como la cantidad de dinero entregado a las personas y por la cual el Estado no recibe un equivalente en bolívares. «El subsidio en sí no es el total de dólares adjudicados por cada sistema sino la diferencia de valor con el mercado libre», indicó Cunto.

Econoanalítica realizó un estudio en el que recogieron como cifras todos los montos anuales que fueron liquidados por estos sistemas de cambio con las diferentes tasas. Lograron calcular la diferencia con la tasa del mercado libre, es decir, el paralelo. Cabe destacar, que para hacer el estudio escogieron como referencia el mercado de menudeo para calcular la diferencia entre esas tasas en centavos de dólares.

La fórmula aplicada fue: por cada dólar entregado en el sistema cuál era el monto final para el usuario o cuánto le costaba al Estado. Debido a que el Estado era quien entregaba dólares más económicos que el mercado libre. El resultado fue que entre el 2005 y el 2018, la cifra nominal fue de  223.000.000 mil millones de dólares. A su vez, el sistema que recibió más divisas fue el sistema de Cadivi, Ceconex  148 millardos de dólares.

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Los economistas de la firma Ecoanalítica, Guillermo Arcay y Corina Fung, dieron a conocer algunas estrategias empresariales flexibles a tomar en cuenta ante la hiperinflación y volatilidad en las que se encuentra Venezuela actualmente. Estas serían estrategias de indexación tanto de precios como de salarios en un contexto hiperinflacionario y de volatilidad cambiaria, desglosadas en tres: Indexación al 25% de la inflación semanal, Indexación al 50% de la inflación semanal y,  no indexar.

Durante el programa de Ecoanalítica Radio, Fung explicó que en el caso de no indexar, a nivel de ventas, el poder adquisitivo real por la venta del producto equivaldría solo a un 70% del producto, «se estaría perdiendo un 30% y a medida que pasan las semanas, la pérdida de lo que se estaría ganando por este bien, sería cada vez mayor porque no está indexada», comentó.  Por ello, Fung mencionó que una Indexación al 25% después de dos semanas equivaldría a 53%, mientras que la pérdida de una indexación de 50% a la inflación semanal sería de 50%, por lo que a un mayor nivel de indexación, esta pérdida sería menor, es decir, el producto mantendría el valor real a lo largo del tiempo.

Por su parte, Arcay aseguró que el entorno volátil actual que tiene Venezuela es parte de las causas de la caída de la producción privada. «Esto afecta a las decisiones de importación, a las decisiones de descapitalización de ahorros para consumo, y otras cosas que dependen del uso de dólares dentro de esa relación de acción de producción y consumo», expresó.

Durante los últimos doce meses Venezuela ha tenido una inflación acumulada de más de 4.000.000%, el equivalente a 200% por mes, así mismo, según cálculos de ENCOVI, la pobreza del país alcanzaba 87,0% de la población para el año 2017, después del año 2018 este porcentaje alcanzó el 95,3%, creando un colapso salarial crítico, generando pérdidas de poder adquisitivo y, por supuesto, transformando la relación entre los distintos precios a medida que el valor de los bienes y servicios aumente de manera descoordinada. Por ello, en el programa “Ecoanalítica Radio”, Fung especificó «dada la hiperinflación actual en la que se encuentra Venezuela, los precios son lo más importante dentro de una economía y estos aumentan en variaciones distintas, afectando a las personas que se han visto obligadas a enfocar su consumo a los bienes de alimentos y bebidas y, también a quienes producen por igual que a quienes consumen».

Fung también reiteró que para llevar a cabo una indexación efectiva, se debe tener de referencia un indicador para realizarla, «los enfoques pueden ser a la cesta de bienes dada la inflación o también pueden ser al tipo de cambio. Nosotros consideramos que el mejor indicador tiene que ser preciso y confiable. En Ecoanalítica proveemos el monitor de inflación semanal, donde están descompuestos los trece rubros de la canasta del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) y su inflación dada a las semanas, y de esta forma se podría hacer un ajuste para que las empresas puedan decidir cuál sería la mejor indexación que favorezca tanto a la empresa como a sus empleados» agregó.

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Bajo los términos de la OE 13850, las personas o entidades designadas como SDN son toxicas. Sus cuentas y activos bajo jurisdicción estadounidense son inmediatamente bloqueadas y no se les permite realizar ninguna transferencia que involucre dinero, deuda o acciones. Además, los artículos 3 y 4 cierran todo posible camino de evasión al penalizar hasta las donaciones y pagos en especie u otras monedas. Quienes envíen o reciban alguna transferencia intentando evadir las sanciones también son sujetos a sanción.

De esta manera, se elimina la posibilidad de que PDVSA venda crudo en EEUU o importe diluyentes y se envía un mensaje a los proveedores en Estados Unidos de bienes o servicios de PDVSA para que rompan sus relaciones. Dada la magnitud del impacto de las sanciones sobre el sector que representa 90,9% de las exportaciones venezolanas, y que constituía el principal enlace económico entre ambas naciones, la OFAC emitió ocho nuevas licencias generales que regularán el comportamiento de las entidades estadounidenses respecto al sector. Estas licencias están numeradas entre el 7 y el 14, en el cuerpo legal de las sanciones de Estados Unidos a Venezuela.

Los economistas Luis Arturo Bárcenas y Giorgio Cunto de Ecoanalítica explican  que esta es una nueva orden ejecutiva en donde se está ampliando el ámbito de acción de las sanciones, que ya se habían definido por parte del gabinete del presidente Trump en noviembre sobre las restricciones en aquellas empresas que operaban en el sector petrolero local.

Bárcenas indica, “estamos hablando de una restricción fuerte a las operaciones de esta industria, particularmente las exportaciones o venta de petróleo o crudo  de PDVSA hacia EE.UU, que es uno de nuestros principales compradores”.

“Por su parte en términos del marco donde se apoyan estas sanciones está la orden ejecutiva 13850 que fue originalmente emitida en noviembre y establece el congelamiento tanto de activos en Estados Unidos como de todas las relaciones que pueda tener una persona o firma que se maneje bajo la jurisdicción estadounidense con aquellos entes bloqueados. Lo que pasó este lunes fue que PDVSA entró dentro  del alcance de esa orden ejecutiva, lo que quiere decir es que de entrada la relación entre los actores americanos y PDVSA están congeladas, y las licencias lo que hacen es establecer ciertas ventanas que flexibilizan la acción de algunos cuantos agentes para mitigar los impactos que puedan tener, particularmente agentes vinculados al entorno estadounidense”.

Para limitar el impacto de la sanción a PDVSA, sobre los balances de sus cinco principales socios operativos estadounidenses, la licencia general 8 da un periodo de seis meses a Chevron, Halliburton, Schlumberger, Baker Hughes y Weatheford International, para que poco a poco cierren sus operaciones en Venezuela y repatrien los activos que puedan, mientras culminan los proyectos ya planificados con PDVSA. Mientras tanto, están autorizados a operar de la misma manera que lo hacían hasta este 27 de enero, con la única excepción de que tienen prohibido  facilitar la importación de diluentes hacia Venezuela desde EE.UU.

En el marco de la OE 13850, no se pueden realizar transacciones ni recibir pagos de un SDN, por lo que transar títulos de deuda corporativa de PDVSA siendo una entidad americana pierde sentido. Por ende, se enmendó la licencia general 3A que hacía referencia a los bonos venezolanos que se permiten transar en contraposición a las disposiciones de la OE 13850 (agosto 2017) para retirar los bonos corporativos de PDVSA de la lista. Así los bonos de PDVSA pierden toda su demanda proveniente de fondos con intereses en el mercado americano y se prevé que su precio colapse y el de PDVSA termine de ocurrir en default.

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Entre los anuncios en materia económica que hizo Nicolás Maduro el pasado lunes, se encuentra la entrada en vigencia del encaje bancario de 60%, ya decretado por el Banco Central de Venezuela (BCV) el 9 de enero. El encaje es una porción de los depósitos que percibe la banca que tiene que ser depositado en el Banco Central de Venezuela (BCV) para efectos de reservas,  este encaje lo que hace es limitar o ampliar a capacidad de créditos que tienen los bancos con los recursos que están recibiendo.

Los economistas Luis Arturo Bárcenas y Giorgio Cunto de Ecoanalítica, explicaron que a pesar de que no es fácil de entender y que en Venezuela no opera solo uno sino varios tipos de encajes que se calculan con reglas diferentes y afectan a montos diferentes, este se traduce en una restricción considerable de las capacidades para otorgar créditos.

“Este último encaje que fue elevado al 60% por Nicolás Maduro es lo que se llama el encaje marginal, se toma una referencia de depósitos y toda captación adicional debe ser encajado, eso quiere decir que por cada 100 bolívares adicionales que reciban los bancos respecto a esa diferencia, deberán ser depositados en el BCV”, indicó Cunto.

Sin embargo Bárcenas manifiesta que existe una novedad en este encaje y es que el mismo toca una obligación y sea marginal u ordinario, es la obligación lo que se verá afectado,  “lo que se creó a partir de agosto del 2018 en la primera locución de esto de Nicolás Maduro, fue ese encaje especial que ya no es sobre una organización, sino que es sobre un activo de los bancos en el BCV, que son las reservas bancarias”.

Es septiembre del 2018 se anunció un encaje especial sobre el 100% de las variaciones en las reservas bancarias excedentarias, esas son el remanente de todo el dinero que tiene un banco depositado en el BCV menos el encaje, es dinero que el banco por uno u otro motivo mantiene voluntariamente en esas cuentas, este nuevo encaje  funciona de manera similar al encaje marginal, solo que no toma como referencia las obligaciones sino esas reservas. “Para efectos prácticos lo que quiere decir es que ponen un techo sobre la cantidad de dinero en esas reservas que los bancos pueden disponer es una especie de corral para los bancos, esto combinado con las otras medidas del encaje se traduce en una restricción considerable de las capacidades para otorgar créditos” señaló Cunto.

Las limitaciones en el crédito, cuando son sumadas a la depreciación del Dicom y a que la recesión no deja a muchos venezolanos con bolívares excedentes para comprar dólares, sí tienen un efecto en contener el tipo de cambio paralelo. Al menos así parecía en los últimos meses del año en el que se notaba un rezago considerable entre el tipo de cambio y el resto de la inflación.

Sin embargo, el pago en bolívares de PDVSA a sus contratistas en las primeras semanas del año, junto con la creciente incertidumbre tanto económica como política, ha impulsado la depreciación del tipo de cambio paralelo en los últimos días. En otras palabras, reducir el crédito no previene que agentes que reciban bolìvares de otras fuentes (como los desembolsos de PDVSA) busquen dólares; de la misma forma que no cambia la percepción de las divisas como vehículos de preservación de valor en tiempos de pesimismo económico.

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Los economistas de la firma Ecoanalítica, Guillermo Arcay y Giorgio Cunto, dieron a conocer el trasfondo de las implicaciones relacionadas a la variación del petro, a partir del aumento del salario mínimo como medida anunciada por el Ejecutivo y las reducciones en la política fiscal.

En el programa «Ecoanalítica Radio», Arcay especificó, “el petro ha servido como un programa de estabilización del gobierno de Nicolás Maduro y un instrumento bastante particular. En Ecoanalítica, lo hemos bautizado como algo muy distinto a una criptomoneda y a una forma de anclaje ideal. Se llama paquete de anclas”.

Afirmó que en este caso, se trata de un paquete de distintas anclas que no busca una economía liberal sino un control parcial hacia una ideología. “Este anclaje al petro amplía el déficit fiscal, y no hace política económica cuando varía sino que lo hace cuando permanece constante. El petro no está hecho para variar, solo para permanecer y anclar toda la estructura de gasto”, destacó.

Por su parte, Cunto consideró que “el petro es el amigo imaginario del BCV”, en vista de que “en la política fiscal, sigue la tendencia de que el gasto fiscal se sigue reduciendo a pesar de una hiperinflación y es parte la ilusión monetaria (…) Con el aumento del petro, no solo se expresa con un tipo de cambio en bolívares sino también en dólares, y si aumenta en el entorno cambiario, ya que el Dicom está en 150, la devaluación impone una pequeña brecha con el dólar paralelo”.

Arcay señaló que en lo referido a los resultados tangibles de la moneda virtual, los efectos del petro no son evidentes. No obstante aseveró, “el gobierno estaba logrando llevar el financiamiento monetario de más del 80% al 54% mediante las presiones internos para apaciguar ciertos nerviosismos a fin de año (…) la reducción estuvo bastante marginal, en una magnitud bastante ínfima y para aumentar la oferta de precios en el Dicom”.

Cunto concluyó que en cuanto a las perspectivas y deprecio de los anuncios económicos, siempre viene con un control de precios de manera hiperinflacionaria. «Los anuncios no generan muchas esperanzas», señaló

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Los economistas de la firma Ecoanalítica, Luis Arturo Bárcenas y Guillermo Arcay, realizaron un análisis respecto al aumento del salario mínimo decretado por el Ejecutivo este jueves. Asimismo, dieron a conocer de qué manera ha variado en los últimos meses la recaudación tributaria real, la incidencia del señoreaje y el rezago de los bonos de la patria.

En el programa «Ecoanalítica Radio», Bárcenas expresó, «apenas el día de ayer se anunció este nuevo ajuste que al estar anexado al medio petro, habrá un ajuste nominal al salario. En el ámbito de estos precios acordados, también sufrirán ajustes ya que están anexados al petro, y si tomamos en cuenta estas medidas, pues hubo un incremento de la hiperinflación en un 43%”

Asimismo, Arcay afirmó que respecto a este tema «coyuntural», se especifica un aumento del salario mínimo de 0 a 0, aunque el mismo se haya multiplicado en un 2,5. “Por medio de este rezago al Petro inexistente, el gobierno lo que ha hecho en términos reales es reducir sus gastos de nómina en el sector público mayormente. Desde el anuncio del salario mínimo en 1.800 y ahora 4.500 bs.S, pues en estos 3 meses ha caído su valor en un 86%”.

El economista Arcay indicó que «en la economía ilusoria, tú crees que te han subido nominalmente el salario, pero realmente cada vez más lo reducen; la gente no se da cuenta y se pierde la referencia de cómo se vivía en el pasado». Agregó también, que este anuncio más que una medida económica, es una medida discursiva.

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Según el informe semanal de Ecoanalítica, el presidente Donald Trump aumentó la presión en cuanto a su política sobre países de la región, entre ellos Venezuela . El 1 de noviembre, en un discursos en el Freedom Tower de Miami, el asesor en seguridad nacional del presidente Trump, Michael Bolton, develó las intenciones de obstaculizar la agenda de los gobiernos de Nicaragua, Cuba y Venezuela, a los cuales denominó la «Troika de la Tiranía».

El discurso fue acompañado de sanciones directas a Cuba y Venezuela y de amenazas sobre posibles sanciones al gobierno nicaragüense. El marco regulatorio de las nuevas sanciones  se enmaró en la orden ejecutiva  «Bloqueando propiedades de personas adicionales contribuyentes a la situación en Venezuela» (OE), la cual busca incrementar la presión sobre cualquier aliado local o internacional que trabaje con el gobierno de Maduro de manera corrupta, para evadir previas sanciones, o simplemente en el sector aurífero.

En el programa «Ecoanalítica Radio», conversaron al respecto, Luis Arturo Bárcenas y Guillermo Arcay, economistas de la institución. “En estas últimas sanciones, cuyo marco regulatorio está especificado en la orden ejecutiva, por primera vez se prohíben actividades que incrementen caja, como el oro”, observó Arcay. Asimismo, añadió “con esto se intenta alejar cualquier tipo de provisores hacia el gobierno, y se sanciona a cualquier persona natural y jurídica que esté involucrada en la compra venezolana de oro”.

Bárcenas por su parte, reflexionó que más allá de los sancionados, es la ambigüedad lo que le da la gravedad a esas sanciones. Arcay expresó que si el gobierno intenta buscar otra operación que genere caja, el Departamento de Estado está facultado para sancionar la actividad. “El objetivo básicamente es sonar todas las alarmas, para que las personas que piensan o están trabajando con el gobierno, pues sepan a qué consecuencias se atienen”, agregó.

¿Cuál es el trasfondo?

Arcay mencionó que hay que recordar, que el flujo externo de cara al 2019, «ya estaba bastante comprometido» con la baja de producción del petróleo, y no por las sanciones. Estipuló que la solución más inmediata a la situación, es que el gobierno tendría que reducir las importaciones no tradicionales, para poder ir saldando las deudas.

“Ante una caída de un tercio de la producción petrolera, el gobierno ha estado intentando a través del oro,incrementar el flujo de caja. En este momento se están comprando más de 2 toneladas de oro al mes a través del Banco Central de Venezuela en bolívares”, afirmó Arcay.

El economista, también argumentó que otra vía que debería tomar el gobierno para ayudarse, sería entrar en  default con China, ya que éste tiene inversiones en más de 120 países desde 2005, que normalmente están relacionados a construcciones y fábricas. «China ha endeudado a ciertos países para construir estructuras. Los chinos lo que hacen con los países africanos con grandes deudas, es reestructurar las mismas”, explicó.

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• Ecoanalítica: “los gobiernos sí pueden tener ganancia política con los ajustes fiscales”

• Ecoanalítica: “estamos viviendo una deformación de los precios de los diferentes rubros”

Los economistas de  la firma «Ecoanalítica», Luis Arturo Bárcenas acompañado de Jhoan Castellano, dieron a conocer a través de teorías del régimen político e investigaciones, sobre los programas de estabilización económica, a través de planes de ajuste fiscal en países en procesos inflacionarios.

Según el informe semanal de Ecoanalítica, los factores políticos e institucionales han marcado el rezago en la aplicación de planes de estabilización en aras de sincronizar la efectividad del programa. No obstante, se ejemplifica que en entornos hiperinflacionarios, realizar ajustes fiscales acarrearía menos costos en la economía real con inflación anual cercana al 2.947,7  como lo fue el caso previo al Plan Real Brasileño.

En tal sentido, Bárcenas acotó en el programa, «no es lo mismo que un gobierno ataque la inflación permanente en un año, que en doce años. Es decir, no es lo mismo atacar la inflación de 4.000 % que una de 4.000.000 % en el caso venezolano».

Siguiendo el lineamiento de este ejemplo, el economista Bárcenas, reflexionó en base a un enfoque de Cem Ozmedir, quien plantea que el liderazgo político es un elemento determinante de la efectividad de un plan de ajuste. Mencionó el caso del Plan Real de Brasil, en el cual se restableció la efectividad de la estabilización de precios en el gobierno de Fernando Cardoso, pese al quiebre político en el país de habla portuguesa, al igual que en Argentina con Carlos Menem.

«Según los debates, el rol de la política es cómo redistribuyen el ingreso a través de la reducción de la brecha fiscal. (…) Un gobierno no autoritario, está obligado a responder a la sociedad sobre los gastos fiscales, ya que el costo político podría ser elevado y el ejemplo claro fue el de Argentina y Brasil, los cuales sufrieron altos índices de inflación en medio de conflictos políticos; en conclusión, los gobiernos si pueden enfrentar una ganancia política con los ajustes fiscales», destacó el economista.

¿Qué solución podría ser la favorable para Venezuela? 

En el caso venezolano, los economistas coincidieron en que es un proceso complejo ponderar si el costo de la estabilización en el neto superaría los beneficios «que se alcanzarían con el fin hipotético de la hiperinflación y con las mejoras de la producción», es decir, la ciudadanía venezolana vería con buenos ojos una política de reducción del déficit fiscal, sobre todo en el área de los subsidios. En este ámbito, Jhoan Castellano, apuntó «en cuanto a la liquidez económica, se ha visto que no ha subido desde el mes pasado en un 10%. Mientras más rápido se ataque con un ajuste fiscal, más rápido se resuelve».

En cuanto a las condiciones que enfrenta el venezolano de a pie, con una contracción de la actividad cercana a 23,5%, una pérdida casi exponencial del poder adquisitivo, en la cual de igual manera, los ciudadanos estarían inmersos en las consecuencias de los resultados de un programa de ajuste, sin haberse llevado a cabo el mismo. «En Venezuela no se están dando las soluciones a corto y mediano plazo sobre el déficit fiscal. El esquema institucional puede tratar de solapar los costos, sin embargo, por el tema de los elevados subsidios, el gobierno tendría un alto costo político».

Por otra parte, los economistas reiteraron la invitación para último foro de Ecoanalítica del año, el martes 6 de noviembre. Asimismo, afirmaron que dos personas podrían ganar las entradas para ingresar al evento, haciendo mención en twitter a #ForoEcoanalítica, «y los primeros que nos mencionen, serán los ganadores para acudir a la Quinta Esmeralda este día a partir de la 8 de la mañana».

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• Ecoanalítica: “pensamos que el gobierno, a corto plazo, no planea cambiar su postura con respecto al control cambiario”

El equipo de Ecoanalítica publicó esta semana su informe trimestral en donde también se reflejaron las expectativas y proyecciones de cara al cierre del año y todo lo que concierne a las remesas y lo que se espera de estas mismas, ya sea el Ejecutivo Nacional y el resto del país.

En este sentido, Luis Arturo Bárcenas del equipo de Ecoanalitica Radio,explicó que las perspectivas, “en comparación a nuestras últimas predicciones no han cambiado, es decir, que siguen siendo un poco pesimistas. De alguna forma lo que sigue ocurriendo en el país en materia de política económica nos hace pensar que el gobierno, a corto plazo o a principios del año que viene, no planea solucionar o cambiar su postura con respecto al control cambiario”.

Asimismo, el también integrante del equipo de Ecoanalitica Radio, Jhoan Castellano, expresó que se espera una caída de la producción mucho más aguda a la que se había pensado, “esperábamos una caída de la producción anual en general del 23.5 %, casi 5 puntos por encima de nuestra proyección inicial”, lo que significa  que el impacto de la hiperinflación pesará mucho más en cuanto al consumo, “el cual también se prevé que caiga un 18 % más”, añadió.

De esta manera, el déficit fiscal, pese a todas las contradicciones que ha tenido el gobierno nacional en este año, abonado a todo el gasto que ha generado, se espera que cierre en 7 %, número bastante bajo con respecto a las contradicciones anteriores, abonado a la baja producción petrolera, “la cual puede seguir cayendo de 1.7 millones de barriles diarios a 1.1 millones de barriles”, añadió Castellano.

Sin embargo, no todas son malas noticias para Venezuela, se estima , según el equipo de Ecoanalítica Radio, que las importaciones crezcan en un 2 %, lo cual, en una economía hiperinflacionaria puede significar algo muy positivo.

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• Ecoanalítica: el arte de la deuda con China

Tras un lapso de dos años, que pudiera ser resumido en tan solo un periodo de gracia, China vuelve a ocupar un lugar central en la opinión pública venezolana, por su potencial incidencia sobre el futuro inmediato de la crisis.

Por otra parte, la falta de transparencia en el manejo de los contratos y la estrategia de ejecución de los recursos provenientes de la nación asiática, harán de la gestión de los acuerdos bilaterales , uno de los casos de corrupción más emblemáticos de los últimos 20 años.

Los economistas Luis Arturo Bárcenas y Guillermo Arcay de Ecoanalítica, manifestaron que más allá de lo afirmado por el ejecutivo nacional, en líneas generales, los objetivos no se alcanzaron. Sin una renovación del periodo de gracia y con un desembolso limitado y severamente comprometido y, por ende con escasos grados de libertad en su uso, el oficialismo se dispone a enfrentar un cuarto trimestre y todo el 2019 con el mismo conjunto de herramientas con las que contaba antes de las negociaciones.

“Si la caída en la producción petrolera persiste, y frente a las mayores erogaciones por los diferentes litigios legales que involucran a la República, Venezuela podría enfrentar una futura cesación de pago de sus compromisos con China”, así lo aseveró Luis Arturo Bárcenas durante el programa “Ecoanalítica Radio”.

Desde el primer desembolso en el año 2008, China ha fungido como uno de los principales aliados de Venezuela en el frente externo. En un entorno marcado por un precio elevado del petróleo y la producción estable, en torno a un promedio de 2,84 millones de barriles diarios, China otorgó 45.000 millones de dólares, el 83,3% del total de los desembolsos hechos a Venezuela durante los últimos diez años.

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